高盛：啤酒行業(yè)三季度將持續(xù)復(fù)蘇 明年基本面或現(xiàn)實(shí)質(zhì)改善

【黃河啤酒官方網(wǎng)站】高盛發(fā)布研究報(bào)告稱，雖然受疫情影響，但中國啤酒公司Q2業(yè)績穩(wěn)健，主要受惠于自6月以來銷量回升、自第二季末以來成本下降，以及平均售價(jià)增長，抵銷了成本壓力。由于市場對疫情的憂慮，行業(yè)估值最近出現(xiàn)調(diào)整，該行認(rèn)為是提供了吸引的買入機(jī)會。

該行預(yù)期，第三季復(fù)蘇持續(xù)，明年實(shí)現(xiàn)基本面實(shí)質(zhì)改善，主要因素為渠道復(fù)蘇令高端化再加快，以及毛利率改善。基于9月至12月通常是啤酒淡季，疫情影響可能較預(yù)期有限?；谛袠I(yè)目前加權(quán)平均預(yù)測市盈率低于過去3年平均水平，預(yù)期上行空間將增加，高端化及毛利率擴(kuò)張續(xù)成為催化劑。