啤酒上市公司一季度持續(xù)盈利，但餐飲渠道沖擊大

【黃河啤酒官方網(wǎng)站】啤酒產(chǎn)品高端化結(jié)構(gòu)改革所帶來的紅利正逐步兌現(xiàn)

經(jīng)歷一季度酒水消費(fèi)旺季以及農(nóng)歷新年，具有快消品屬性的啤酒被“帶熱”。

這意味著進(jìn)入新的一年，大部分啤酒上市公司在今年一季度持續(xù)盈利。

據(jù)記者統(tǒng)計(jì)，營(yíng)收方面，資本市場(chǎng)上啤酒公司都取得了營(yíng)收凈利潤(rùn)雙增長(zhǎng)，或單項(xiàng)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)。

高端化調(diào)整紅利持續(xù)兌現(xiàn)

啤酒上市公司業(yè)績(jī)持續(xù)增長(zhǎng)，意味著啤酒產(chǎn)品高端化結(jié)構(gòu)改革所帶來的紅利正逐步兌現(xiàn)。

當(dāng)然，產(chǎn)品結(jié)構(gòu)調(diào)整同時(shí)，啤酒行業(yè)仍要面臨生產(chǎn)成本提升的問題。

記者注意到，包括生產(chǎn)原料、包材等成本的持續(xù)漲價(jià)，使啤酒企業(yè)的經(jīng)營(yíng)成本持續(xù)提升。 “從啤酒成本的構(gòu)成來看，原材料、渠道費(fèi)用和推廣費(fèi)用分別是4:3:3，其中原材料支出中占比最大的是包材支出部分，近年來因疫情等因素造成的紙張、玻璃等包材持續(xù)漲價(jià)，對(duì)啤酒企業(yè)的成本影響比較大，而像麥芽、大米和玉米等大宗原料漲價(jià)，對(duì)啤酒企業(yè)影響相對(duì)會(huì)低一些。”一名啤酒上市公司的內(nèi)部人士向記者說。

不過對(duì)于原料成本持續(xù)上升，券商方面反倒是持有樂觀態(tài)度。

國(guó)泰君安食品飲料團(tuán)隊(duì)研報(bào)認(rèn)為，啤酒板塊雖受大宗原料成本上漲、疫情下需求波動(dòng)等外部因素影響，但處于結(jié)構(gòu)升級(jí)上行期，第一季度淡季收入小幅穩(wěn)增、利潤(rùn)持續(xù)釋放。華金證券研報(bào)顯示，啤酒企業(yè)自身產(chǎn)品結(jié)構(gòu)的改善和行業(yè)性提價(jià)行為，都能有效抵消成本上漲對(duì)企業(yè)盈利能力的影響。

餐飲等重點(diǎn)渠道影響收入

雖然啤酒上市公司取得第一季度開門紅，但與之相對(duì)的，今年3月下旬開始，啤酒的銷售渠道卻變得“有點(diǎn)難”。

根據(jù)興業(yè)證券研報(bào)顯示，目前國(guó)內(nèi)啤酒行業(yè)銷售渠道主要分為現(xiàn)飲渠道以及非現(xiàn)飲渠道，現(xiàn)飲渠道銷售占比為50%左右，其中，屬于現(xiàn)飲渠道的餐飲行業(yè)占有80%的市場(chǎng)份額；從銷量來看，中國(guó)內(nèi)地高端及超高端啤酒的80.3%，是通過餐飲渠道銷售，實(shí)惠及主流品牌的這一占比為43.0%。

據(jù)記者了解，今年3月下旬起，受疫情影響，全國(guó)多地采取餐飲堂食暫停、娛樂場(chǎng)所關(guān)閉等防控手段，餐飲收入出現(xiàn)下跌。相關(guān)上市公司的一季報(bào)透露端倪。例如西安飲食今年一季度虧損額度放大至5058萬元，北京全聚德一季度虧損4728萬元。

當(dāng)然，餐飲收入下滑也傳導(dǎo)至啤酒行業(yè)。記者在一個(gè)啤酒經(jīng)銷商微信群中注意到，針對(duì)4月份業(yè)績(jī)，大部分啤酒經(jīng)銷商表示出現(xiàn)下滑，其中約20%的經(jīng)銷商表示業(yè)績(jī)“腰斬”。

當(dāng)然，面對(duì)餐飲渠道的業(yè)績(jī)下滑，部分啤酒公司通過加碼其他渠道對(duì)沖風(fēng)險(xiǎn)。啤酒企業(yè)進(jìn)一步布局O2O、社區(qū)團(tuán)購、電商等現(xiàn)代非現(xiàn)飲渠道；增加資源投入家庭消費(fèi)與電商渠道；將商業(yè)資源重新分配至受影響較小的地區(qū)和渠道。