提價+高端令啤酒企業(yè)噸價升高，鎖價+套保以控制原材料成本上漲

【黃河啤酒官方網(wǎng)站】大眾化產(chǎn)品相對遜色的表現(xiàn)，拖累了2021年度啤酒企業(yè)整體銷量的變動幅度。但普遍走高的高端啤酒銷量，在提升自己的銷量占比同時，配合著提價風(fēng)潮，使中國頭部啤酒企業(yè)的噸價收入節(jié)節(jié)攀升。

而為應(yīng)對從原材料到包材的價格走高，鎖價、開展套期保值業(yè)務(wù)都成為啤酒公司平抑、控制成本，保護(hù)利潤的通行選擇。

頭部啤酒廠商高端銷量齊升，疊加提價促使噸酒收入抬高

近期，多家啤酒頭部企業(yè)發(fā)布2021年正式年報。以全國規(guī)模以上啤酒企業(yè)總產(chǎn)量3562.43萬千升，同比增長5.6%作為參照對比，各頭部啤酒公司在銷量變動上還是分為兩派。

雖然整體銷量上各家有喜有憂，但從降幅收窄，或是增幅擴(kuò)大的角度看，高端產(chǎn)品銷量快速提高是統(tǒng)一規(guī)律。

不過，大眾化產(chǎn)品低迷在對銷量造成不利影響外，也會因為高檔產(chǎn)品占比的提升，配合產(chǎn)品提價措施，抬升高端化戰(zhàn)略一直看重的噸價收入指標(biāo)。

原材料漲價致噸酒成本承壓，多家酒企啟動鎖價

香頌資本沈萌告訴記者，近段時間農(nóng)產(chǎn)品和金融制品的價格波動幅度已處于極端模式。

以跟易拉罐相關(guān)的鋁材看，2021年6-10月，滬鋁主力大漲3成。同年10月至12月經(jīng)歷了一段快速下挫后，又再次于當(dāng)年12月啟動，一路上漲至今年3月上旬，漲幅近30%。對比倫敦金屬交易所的綜合鋁03，也在去年11月至今年3月時間段內(nèi)，出現(xiàn)了近5成以上的漲幅。 

另據(jù)華創(chuàng)證券統(tǒng)計，包材類里，鋁錠從2020年Q4到今年Q1，均出現(xiàn)了雙位數(shù)的價格增長。玻璃在去年二三季度的漲幅達(dá)到了7成左右。瓦楞紙在去年四個季度也都出現(xiàn)雙位數(shù)的價格漲勢。

糧食類中，影響啤酒企業(yè)的則是大麥。不過，啤酒企業(yè)并未坐以待斃。有頭部啤酒企業(yè)告訴記者，面對材料成本壓力，公司基本已經(jīng)采購全年所需大麥；鋁材方面，也采取增加采購招標(biāo)次數(shù)。同時積極關(guān)注市場變化，控制和管理好庫存。

對此，沈萌向記者介紹，鎖價或套保，是商品的生產(chǎn)與消費(fèi)雙方為了鎖定價格波動風(fēng)險給自己帶來的不確定性影響，采用的金融衍生工具。

“近段時間農(nóng)產(chǎn)品和金融制品的價格波動幅度比較極端。雖然鎖價有期限，但套保利用金融衍生品市場可以進(jìn)行展期或新舊合約轉(zhuǎn)換?！鄙蛎热绱苏劦?，“只是在當(dāng)前外部環(huán)境復(fù)雜，即使有鎖價或套保，也無法完全化解價格單邊波動的風(fēng)險，啤酒企業(yè)仍然無法回避成本上漲問題。”

另據(jù)記者了解，早前國內(nèi)多個糧油企業(yè)已介入大豆等期貨交易。且披露出的套期方式，多為“賣出期貨合約鎖定的存貨價格波動”。

對于啤酒行業(yè)是否也會選擇類似方式，沈萌告訴記者，啤酒企業(yè)對農(nóng)產(chǎn)品和金融制品是消費(fèi)方，價格上漲必然侵蝕自身的利潤空間。因此消費(fèi)方要減少價格走高的風(fēng)險，就會利用賣空期貨來保護(hù)現(xiàn)貨價格。如果未來上漲，在現(xiàn)貨上收益可以補(bǔ)期貨上的損失，反之如果未來下跌，在現(xiàn)貨上的價值損失、可以通過期貨收益挽回。