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              從“吊車尾”到“尖子生” 啤酒股的春天來了嗎?

              時間: 2021-03-22 11:01:56    閱讀:1474

              黃河啤酒官方網(wǎng)站】翻閱各大券商對于啤酒行業(yè)的研報不難發(fā)現(xiàn),提及未來投資機(jī)會就一定會出現(xiàn)“高端化”。

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              事實上,“高端化”并不新鮮,早在2013年啤酒銷量階段性見頂后,高端化就成為各企業(yè)一致戰(zhàn)略發(fā)展方向,但是過去幾年,啤酒行業(yè)表現(xiàn)起起伏伏,始終未能達(dá)到資本市場的期待。

              2021年以來截至3月15日,啤酒行業(yè)指數(shù)期間累計跌幅達(dá)到22.68%,位居申萬三級行業(yè)指數(shù)跌幅榜前列,可謂是“吊車尾”的存在。而經(jīng)歷了這輪調(diào)整過后,3月16日以來的3個交易日,啤酒行業(yè)指數(shù)連續(xù)飄紅,期間累計漲幅達(dá)到5.45%,跑贏大盤4.19個百分點,躍居申萬三級行業(yè)指數(shù)漲幅榜前列。

              那么,打贏“翻身仗”的啤酒股這回終于迎來了春天,要當(dāng)“尖子生”了嗎?

              研究員羅昳徯在接受記者采訪時表示,啤酒行業(yè)有望實現(xiàn)量價齊升,業(yè)績彈性有望持續(xù)釋放。一方面,人口老齡化加速、千禧一代迅速崛起,再加上電商和便利店的崛起,啤酒行業(yè)罐化率穩(wěn)步提升,對于行業(yè)整體的盈利能力有正向促進(jìn)效果,進(jìn)一步滿足了更多的非現(xiàn)飲場景;另一方面,氣候逐漸回暖,啤酒將迎來消費旺季,有利于促進(jìn)啤酒行業(yè)量價齊升。未來消費升級背景下,啤酒行業(yè)有望朝著精品化轉(zhuǎn)型。

              東北證券則從三個維度深入分析了啤酒行業(yè)高端化加速推進(jìn)。在東北證券看來,首先,廠商積極布局高端產(chǎn)品,結(jié)構(gòu)化升級之路不進(jìn)則退。產(chǎn)品價格帶上移是行業(yè)趨勢,預(yù)計2024年高端啤酒銷量占比和銷售額占比將分別提升至14%和41%。為了在未來的競爭中勝出,各大啤酒廠商都將工作重心轉(zhuǎn)移到中高端產(chǎn)品上來。其次,賦能經(jīng)銷商,線下線上協(xié)同發(fā)展。雖然國內(nèi)高端啤酒渠道以現(xiàn)飲為主,但發(fā)展電商作為補充渠道的同時,有利于加強(qiáng)宣傳、提升品牌知名度,也成為各大廠商的必爭之地。另外,國內(nèi)啤酒市場呈現(xiàn)群雄割據(jù)的局面,各大廠商都有自己的基地市場。隨著未來渠道改革推進(jìn)和中外資廠商合作加深,頭部廠商市占率有望進(jìn)一步提升,市場格局也將會持續(xù)演化。最后,品牌矩陣加速升級,場景化營銷和消費者畫像漸成潮流。國內(nèi)廠商一改以往靠單一產(chǎn)品遍行天下的戰(zhàn)略,完善品牌矩陣,對各消費群體實現(xiàn)精準(zhǔn)營銷。

              投資基金經(jīng)理王春秀在接受記者采訪時表示,啤酒跟紅酒一樣屬于舶來品,同質(zhì)化競爭激烈,自2013年行業(yè)產(chǎn)銷規(guī)模達(dá)到頂峰后,國內(nèi)啤酒巨頭長期以價格戰(zhàn)為手段來擴(kuò)大市場份額,企業(yè)的業(yè)績也停滯不前。從2018年開始,行業(yè)才結(jié)束價格戰(zhàn),走上了靠產(chǎn)品結(jié)構(gòu)升級提升利潤的良性競爭路線上來,體現(xiàn)在財務(wù)報表上,就是營收緩慢增長,毛利率和凈利潤快速增長。我們認(rèn)為,中高檔啤酒占比較高、產(chǎn)品結(jié)構(gòu)升級空間較大的啤酒企業(yè)有較好的投資價值。

              提及看好的投資標(biāo)的,前海開源基金首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家楊德龍在接受記者采訪時表示,啤酒行業(yè)的品牌價值不像白酒那么突出,所以過去幾年表現(xiàn)一般,但是從長期來看,行業(yè)龍頭還是有一定投資價值的,可以保持關(guān)注。


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